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從市值變動看生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展機會
來源：醫(yī)藥網(wǎng)發(fā)布時間：2012-07-04點擊：9756次
生意社7月4日訊
從2001年到2011年，A股市場的市值大致經(jīng)歷了三個明顯的趨勢變化：1、從2001到2005年保持在4萬億左右的水平震蕩調(diào)整；2、2006年到2007年股市忽然升溫大牛市到來，整個市值飛快增長，到2007年底達到40萬億，這年上證指數(shù)達到歷史高位6124.04點；3、2008年調(diào)整至今市值為27萬億左右，若考慮到不斷增加的上市公司數(shù)量和增發(fā)配股，市值調(diào)整幅度可能要更深一些。
和很多其它傳統(tǒng)行業(yè)如制造業(yè)等相比，生物醫(yī)藥行業(yè)走勢明顯強于大勢。在2011年年末整個大盤市值大幅低于2007年頂峰的時候，它是為數(shù)不多的市值反而高于2007年頂峰時的行業(yè)。根本原因就是，行業(yè)處在一個政策環(huán)境大力支持、消費亟待釋放的快速成長期。
縱向比較，在2006年之前生物醫(yī)藥行業(yè)一直處于調(diào)整時期，期間行業(yè)整體表現(xiàn)的很多指標都不如大盤，這時生物醫(yī)藥行業(yè)正處在一個起步期。然而在2007年，生物醫(yī)藥行業(yè)正式步入成長期之后，從市值絕對值和變化率來看，大盤回調(diào)的時候這個行業(yè)雖然被影響，但回調(diào)幅度明顯弱于整體市場，在市場上升的時候，漲幅卻遠強于大盤。從公司數(shù)量上來看，生物醫(yī)藥行業(yè)的增長也緊隨大盤的增長，這在我國歷來是制造業(yè)占據(jù)大部分市場的情況下已經(jīng)是不錯的表現(xiàn)。同時考慮到藥品的研制和投放時間，生物醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營周期性一般要長一些，更應該肯定這個行業(yè)的發(fā)展勢頭。
橫向比較，醫(yī)藥行業(yè)的市值在總市值中的比重一直在4%左右，和發(fā)達國家8%有近一倍的差距。這預示著在我國資本市場不斷發(fā)展的同時，生物醫(yī)藥行業(yè)將會有突飛猛進的發(fā)展。
如何來選擇具體的公司呢？應從行業(yè)得以快速發(fā)展的最主要因素政策開始。解讀十二五政策規(guī)劃不難發(fā)現(xiàn)，生物醫(yī)藥行業(yè)在得到政策扶持的同時也面臨著提高準入門檻，更加嚴格監(jiān)管的要求，更加標準化的管理等問題，對小公司是風險的因素但對于龍頭公司來說卻是利好，因此龍頭更有可能受益。同時生物醫(yī)藥行業(yè)從其最本質(zhì)的用途是“治病救人、強身健體”來看，能夠?qū)﹄y以治愈的疾病產(chǎn)生良好效果的產(chǎn)品和市場效果好的產(chǎn)品有更大的市場提升空間。
作為百年老店，云南白藥（000538，股吧）和片仔癀（600436，股吧）有較明確的多元化發(fā)展方向，藥妝和日化用品等也取得了一定成績。片仔癀在抗癌方面也取得新突破，目前至少證明在減輕癌癥痛苦方面有明顯效果，若一旦能有更明確突破，前景不可限量。但就像資本市場永遠讓人又愛又恨一樣，片仔癀有一個很要命的原材料來源問題，麝香是片仔癀的主要原材料，它是雄麝的肚臍和生殖器之間的腺囊的分泌物，產(chǎn)量稀少，雄麝的養(yǎng)殖一直沒有得到很好的保障。
恒瑞醫(yī)藥（600276，股吧）是市值僅次于云南白藥的大型生物醫(yī)藥類上市公司，是國內(nèi)最大的抗腫瘤藥物的研究和生產(chǎn)基地，抗腫瘤藥銷售國內(nèi)排名第一，市場份額達12%以上，是國家定點麻醉藥品生產(chǎn)廠家。上市12年來，除了2002年負增長外，其它年份公司業(yè)績均保持了較快增長，凈利潤平均增長率近40%，趨勢穩(wěn)步向上。據(jù)申萬數(shù)據(jù)，恒瑞2013-2015年仿制藥和創(chuàng)新藥上市數(shù)量將超過60個，重磅仿制藥在研品種集群化，相對于依靠單個品種打天下的上市藥企，恒瑞無疑是體格強健的全能型選手。
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